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李克強摸家底對地方債「黑洞」發力

共0條評論】【我要評論 時間:2013年8月20日 11:49

    多維網報道,中國改革開放以來第二次全國性的地方政府性債務審計,於8 月展開。此舉普遍被認為是李克強政府對地方債黑洞發力的前兆,要徹底摸清中國地方債的規模和風險分佈情況,為下一步化解地方債風險打基礎。本輪審計的深度更是前所未有,村級行政單位的負債情況也會被包括在內,大有將所有地方債一網打盡的架勢。

   近幾個月來,海內外對於中國地方債務問題的討論愈演愈烈,甚至有指存在巨大「黑洞」。李克強此番全面系統摸底,就是要掌握更加詳細、全面的債務情況。在分析人士看來,這是李克強開啟任何經濟改革行動的基礎。搞清基本盤,才能掌控住風險。

     更值得注意的是,本輪徹底摸查,同樣在敲打地方政府。李克強已經注意到,多年來地方政府的習慣性操作已令隱形風險不斷累積,雖不至於傷本,但後患不可低估。已有跡象顯示,李克強將效仿朱鎔基痛下殺手,行動已經開始。

     地方債規模,始終是一個「黑匣子」,各種不同的預測數據之間相互打架。通常意義上,國際上把政府債務占GDP 比重的60%作為風險警戒線,超過這個,意味著風險有失控的危險,可能會爆發金融危機,這也是為什麼這兩年地方債「黑洞」一直是關注中國經濟走勢人士眼中焦點的原因了。

     現在關於地方債「黑洞」討論仍然處於瞎子摸象階段,兩種聲音處於持續交鋒中:一方是以海外投行、評級機構、媒體以及國內部分專家學者的「地方債失控論」,如美國評級公司欲將中國主權貨幣信用評級下調,地方債即是一個核心理由;另一方面則是中國一些政府官員及部分學者、機構的「地方債可控論」。

     針對這兩種聲音的「差距」,長期研究中國經濟的評論員表示,「差距」源於地方政府的隱形債務。《中華人民共和國預算法》規定:「除法律和國務院文件另有規定外,地方政府不得發行地方政府債券。」但實際上,這麼多年來,地方政府為了籌措資金,通過組建融資平台公司,繞開了法律約束。值得注意的是,融資平台的具體舉債規模和償債能力審核,並未納入人大審議,所以相當一部分債務成了隱形債務。

     基於此,對於李克強政府而言,首先需要搞清楚的就是地方政府和中央政府的基本債務情況,弄清楚地方政府到底積累了多少債務。通過審計掌握債務增長的速度、償債的壓力,甚至債務上的舉借、來源、使用等等,從而建立一套可以預警地方債風險的監管系統。隨著中國政府主動通過審計打開地方債「黑匣子」,才能清楚基本盤究竟是怎樣的。

     地方債積累的風險是非常高的。部分城市的債務趨勢已經顯示出超越償還能力的跡象。不過,中央政府讓地方政府出現「底特律」式城市破產的可能性不大,但讓共同堆砌出地方債泡沫的各方付出一定代價還是非常有必要的。對於李克強政府而言,也必須思考,中央政府是否應該無止境、無立場的為地方債全額買單。
比如說,很多地方債問題來自於地方融資平台向銀行和信託公司的舉債,一旦某些地方債出現問題,債權人不能全身而退。然而,中央政府肯定不能對銀行坐視不理,勢必會救援,但這是被動為之。一味迫於無奈的縱容,是不行的。所謂「通則不痛、痛則不通」,還是需要讓地方「痛」到知道問題在哪裡,才有可能真正做「通」,解決問題。

     現在,地方債到了考驗「儒相」李克強的時候。中央應該如何為地方政府的蠻幹買單將成為各方關注的焦點:不救援肯定是不現實的,全部救援則不利於今後對地方政府、金融機構樹立「風險意識」,有了先例,可能會導致後續中地方政府更加肆意借貸,造成更嚴重的問題。這就如同居家生活,有人全額替你還信用卡賬單,有多少人還會精打細算過日子呢?經濟學博士出身的李克強顯然不會意識不到這一點,必須作出快刀斬亂麻的決定。

     李克強可能會選擇那些存在違規行為的融資採取「各打五十大板」的方案,讓地方政府和金融機構各自付出代價,地方政府大多會是官員問責乃至因玩忽職守等問題而被追刑責,但是對於金融機構則可能事關自身的生死。對於地方政府違規融資的部分,大多來自於信託公司與地方政府設立的政信合作模式,所以對李克強來說,打擊違規地方融資行為,信託公司是整治金融混亂最好的靶子,這點與朱鎔基時代如出一轍,也符合李克強靶向解決經濟問題的思路。
TAG: 李克 黑匣子
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